כתבות ומדיה

טורי דעה

מטפלים בסימפטום ולא במחלה: בעיית הנזילות הדולרית נובעת ממבנה השוק ולא מפעילות המוסדיים

על חשיפות המוסדיים לחו"ל ולנגזרים ועל הצורך בפתרון מערכתי לבעיית הנזילות הדולרית.

כלכליסט | אוקטובר 2025

גיא לקן

טורי דעה

איפה הרגולטור? רשות שוק ההון מתעלמת מההתעשרות של חוסכי הפנסיה האמידים על חשבון החלשים

על העברת עושר בין חוסכים הנובעת מאופן שערוך נכסים לא-סחירים והצורך בהתמודדות עם העיוות שנוצר.

TheMarker | מרץ 2025

גיא לקן

טורי דעה

האם האירועים האחרונים בחיסכון ארוך הטווח יגרמו לאובדן אמון במערכת הפנסיונית?

על פרשת סלייס, אמון הציבור במערכת הפנסיונית, אחריות הרגולטור ומבנה התמריצים בענף.

כלכליסט | יולי 2024

גיא לקן

בתקשורת

מבחר כתבות וסיקורים תקשורתיים העוסקים בעבודתם, מחקריהם ופעילותם המקצועית של שותפי K&L לאורך השנים.

בתקשורת

השפעת משטר ה-Solvency על השקעות חברות הביטוח

סיקור מחקרם של גיא לקן ומשה ברקת, שבחן כיצד דרישות ה-Solvency משפיעות על השקעותיהן הלא-סחירות של חברות הביטוח, ובפרט על השקעות בתשתיות. המחקר הוצג במסגרת הפורום להשקעות אלטרנטיביות במרכז הראל לחקר שוק ההון.

יולי 2026

גיא לקן

עדיף

FUNDER / פוליסה

בתקשורת

השקעות המוסדיים בחו"ל והשפעתן על שוק המט"ח

כתבה המבוססת בין היתר על נתונים וניתוחים שהציג גיא בנוגע לחשיפת החיסכון ארוך הטווח לנכסים זרים, לפעילות בנגזרים ולהשפעת ההעדפות של החוסכים על המרות מט"ח ושער החליפין. "הפניקס נגד האוצר: מי באמת אחראי לצלילת הדולר?"

יוני 2026

גיא לקן

בתקשורת

הטבות המימון בענף הדיור: הנחה אפקטיבית של כ-12%–13%

סיקור נרחב של מחקר מכון הפניקס על תמונת המצב בענף הנדל"ן היזמי ועל השווי הכלכלי של מבצעי המימון לרוכשי דירות. מהניתוח עלה כי הטבות המימון משקפות בממוצע הנחה של כ-12%–13% ממחיר הדירה, ובאזורי ביקוש שוויה עשוי להגיע למאות אלפי שקלים.

אפריל–מאי 2026

איתי קדמי

בתקשורת

שאגת הארי בשוק ההון: הציבור קנה, המוסדיים והזרים מכרו

סיקור מחקר מכון הפניקס שבחן את תגובת המשקיעים בשבועות הראשונים של המערכה מול איראן. המחקר מצא כי העליות הראשוניות בשוק נתמכו בעיקר ברכישות של משקי הבית, בעוד המשקיעים המוסדיים והזרים צמצמו חשיפה.

מרץ 2026

איתי קדמי

בתקשורת

שוק ההון בישראל – סיכום 2025 ומבט קדימה

סיקור סקירה של מכון הפניקס על ההתפתחויות המרכזיות בשוק ההון הישראלי בשנת 2025, לרבות ביצועי המדדים, רמת הריבית, פרמיית הסיכון והשינויים באפיקי ההשקעה, לצד הגורמים המאקרו-כלכליים והרגולטוריים שעיצבו את פעילות השוק והכיוונים האפשריים להמשך.

פברואר 2026

איתי קדמי

מעריב

בתקשורת

החשיפה לחו"ל והסיכון המערכתי בשוק החיסכון ארוך הטווח

כתבה העוסקת בגידול בחשיפת הגופים המוסדיים לנכסים זרים ול-S&P 500 ובסיכונים הנובעים משימוש בנגזרים ובצורכי נזילות במט"ח. הכתבה מבוססת בין היתר על נתונים שהציג גיא במסגרת פורום שווי הוגן באוניברסיטת רייכמן. "בשל החשיפה ל-S&P 500, ירידות חדות עלולות לסכן את המערכת הפיננסית כאן".

ינואר 2025

גיא לקן

בתקשורת

רווחיות הבנקים בישראל

דיון מקצועי ברווחיות מערכת הבנקאות בישראל ובגורמים שהשפיעו על ביצועי הבנקים בשנים האחרונות, לרבות מבנה התחרות במערכת, סביבת הריבית והשלכות אפשריות של צעדי מדיניות על הבנקים, הציבור והמשק.

דצמבר 2025

איתי קדמי

TheMarker

בתקשורת

"תור הזהב של המשקיעים המוסדיים" – השקת הספר והדיון הציבורי

סיקור השקת הספר והכנסים שנערכו בעקבותיו, שעסקו בהתפתחות הגופים המוסדיים בישראל, הקצאת השקעות, השקעות אלטרנטיביות והשפעתם על הכלכלה ושוק ההון.

דצמבר 2024–פברואר 2025

איתי קדמי וגיא לקן, יחד עם משה ברקת

עדיף – השקת הספר

עדיף – כנס בר-אילן

FUNDER – כנס מרכז הראל

עדיף – השקעות לא-סחירות

FUNDER – נדל"ן

בתקשורת

השפעת סעיף 9(2) על השקעות קרנות הפנסיה וקופות הגמל

סיקור מחקר שבחן את השפעת כללי המס על החלטות ההשקעה של קרנות הפנסיה וקופות הגמל, ומצא קשר להקצאת חסר להשקעות אלטרנטיביות, ובפרט בנדל"ן ובתשתיות בישראל.

מאי 2024

גיא לקן ומשה ברקת

עדיף

בתקשורת

שוק הנדל"ן המניב: עליית הריבית, שווי הנכסים וסיכוני השערוך

סיקור מחקר שנכתב במסגרת בנק ישראל שבחן את ביצועי הנדל"ן המניב ואת הקשר בין שווי הנכסים לגורמי היסוד. המחקר הצביע על פערים בין עליית שווי הנכסים לבין התפתחות דמי השכירות, והעריך כי עליית הריבית צפויה להוביל לירידה בשווי הנכסים ולפגיעה ברווחיות החברות, לרבות הפסדי שערוך אפשריים.

פברואר 2023

איתי קדמי

גלובס

Bizportal

בתקשורת

העיוות בשערוך נכסים לא-סחירים והעברת עושר בין חוסכים

כתבה וראיון בעקבות מחקרם של גיא לקן וליאור דוד-פור, שבחן את פרמיית האי-סחירות ושערוך החוב הלא-סחיר ואת ההשלכות האפשריות על חוסכים, בעיקר בתקופות משבר וניודי כספים.

אוגוסט 2022

גיא לקן

גלובס

Bizportal

בתקשורת

הגידול באשראי לענף הבינוי והסיכון למערכת הפיננסית

כתבה בעקבות ניתוח שביצע איתי במסגרת בנק ישראל על הגידול החריג באשראי לענף הבינוי ועל הסיכונים שעלולים להתממש בתרחיש של ירידת מחירי דירות, האטה במכירות ועלייה בעלויות המימון.

אוגוסט 2022

איתי קדמי

בתקשורת

השינויים בשוק הנפקות האג"ח והפגיעה בחוסכים

סיקור מחקר של גיא לקן ושותפים שבחן את השינויים בשוק הנפקות האג"ח הקונצרניות, ובפרט את הירידה במעורבות הגופים המוסדיים בשלב המוסדי של ההנפקות ואת השלכותיה על התמחור ועל ציבור החוסכים.

ינואר 2022

גיא לקן

פוליסה

TheMarker

בתקשורת

ועדת חודק והשפעתה על השקעות המוסדיים בשוק החוב

סיקור המחקר המשותף שבחן את השפעת יישום המלצות ועדת חודק ומצא כי הגופים המוסדיים הסיטו השקעות מאג"ח קונצרניות סחירות לעבר הלוואות פרטיות. בהמשך המחקר הוזכר גם בהקשר לבחינה מחודשת של ההסדרה על ידי רשות שוק ההון.

אוקטובר 2021–ינואר 2022

איתי קדמי וגיא לקן

בתקשורת

IFRS 16 ותמחור הסיכון של חברות

סיקור מחקר בנק ישראל שבחן כיצד הגילוי על השפעת תקן IFRS 16 השפיע על הערכת הסיכון של חברות בשוק האג"ח. המחקר מצא כי מרווחי התשואה של החברות שהושפעו מהתקן עלו כבר במועד הגילוי על השפעתו הצפויה.

אוגוסט 2021

איתי קדמי

עדיף

בתקשורת

השפעת פתיחת תחנות רכבת על מחירי הדיור

כתבה המבוססת על מחקרו של גיא שבחן את הקשר בין שיפור הנגישות לתחבורה ציבורית ופתיחת תחנות רכבת לבין מחירי הדיור בגוש דן.

מרץ 2019

גיא לקן

Ynet

בתקשורת

היציבות הפיננסית של חברות הנדל"ן היזמי לנוכח ההאטה בשוק הדיור

סיקור מחקר שנכתב במסגרת בנק ישראל שבחן את איתנותן הפיננסית של החברות הציבוריות בענף ייזום הבנייה למגורים. המחקר מצא כי למרות ההאטה במכירות וההרעה בתזרים המזומנים, מרבית החברות הפגינו עמידות פיננסית, אך האטה ממושכת עלולה לפגוע ביכולתן לשרת את חובותיהן.

יוני 2018

איתי קדמי

וידאו ופודקאסטים

מבחר ראיונות, הרצאות, פודקאסטים ושיחות מקצועיות בהשתתפות שותפי K&L, העוסקים בכלכלה, שוקי הון, פיננסים וסוגיות אקטואליות.

וידאו ופודקאסטים

מי מחליט איפה מושקע הכסף שלכם? – שווי הוגן | פרק 8

פרק העוסק באופן שבו מתקבלות החלטות השקעה בכספי הציבור, בתפקידם של הגופים המוסדיים ובשיקולים המשפיעים על הקצאת ההשקעות בשוק ההון.

ערוץ הכלכלה | אוגוסט 2026

גיא לקן

וידאו ופודקאסטים

שאלת ה-1.4 טריליון שקל: האם צריך לגדר את כספי הציבור המושקעים בחו"ל?

ראיון על השקעות המוסדיים בחו"ל, גידור מט"ח, השקעה בישראל, השקעות אקטיביות מול פסיביות והשפעתן על תשואה וסיכון.

פוליסה – כיסוי מלא | יוני 2026

גיא לקן

וידאו ופודקאסטים

האטה חדה בשוק הדירות: שני הגורמים שמתחילים לשנות את כל התמונה

ראיון על ההאטה בשוק הדיור והגורמים שמשנים את תמונת השוק, על רקע ההתפתחויות בפעילות היזמים ובביקוש לדירות.

ערוץ הכלכלה | מאי 2026

איתי קדמי

וידאו ופודקאסטים

מה שלא מספרים לכם: הירידה במחירי הנדל"ן היא למעלה מ-12% | #132

שיחה על מצב ענף הנדל"ן היזמי, הטבות מימון, חוב ותזרים, לצד שוק המניות הישראלי, התנהגות המשקיעים, השקל והריבית.

השור והדוב | אפריל 2026

איתי קדמי

וידאו ופודקאסטים

אפקט ה-FOMO בשדה הקרב – המשקיעים הישראלים פעלו הפוך מההיגיון

ראיון בעקבות מחקר של מכון הפניקס על התנהגות המשקיעים בתחילת מלחמת ישראל–איראן, התנודתיות החריגה בבורסה והפער בין תגובת משקי הבית לבין משקיעים מוסדיים וזרים.

ערוץ הכלכלה | מרץ 2026

איתי קדמי

וידאו ופודקאסטים

האם זהו תור הזהב של המתכננים הפיננסיים?

הרצאה על השינויים בעולם החיסכון וההשקעות ועל ההזדמנויות והאתגרים הניצבים בפני המתכננים הפיננסיים. ההרצאה התקיימה ב-17.6.2025.

הוועידה השנתית לתכנון פיננסי | יוני 2025

איתי קדמי